早盘市场走的很强，指数一举冲破3600点大关，刷新了去年10月8日以来的收盘次高。这意味着“924”高地已近在咫尺，市场关于“全面牛市”的呼声随之升温。

早盘两市成交1.14万亿元，环比再放大8.7亿，但盘面并不兴奋：3100多家个股翻绿，赚钱难度其实不低。

回顾本轮行情：自4月7日下探3040点之后，仅73个交易日，指数便连下3100、3200……3600六道“百点关”，累计反弹逾16%。

牛市后半程会有哪些特点

但是大家去复盘就知道，这73天16%：不是普涨，是“权重偷塔”

把4月7日至今的上证指数拆成两条线：

① 总市值前10%的股票：涨幅27%；

② 剩余90%的股票：涨幅仅4%。

简单来说，这轮上涨本质是“国家dui+机构”用不到400只股票完成了对3000点的偷袭。

数据不会撒谎：

• 证金、汇金这两个国家dui在二季度以来在ETF上净申购超2000亿份，但却只买了42只股票，其中银行、保险、电信占85%；

• 北向资金同期净流入的前十大个股，与证金持仓重叠度高达七成。

这是一场事先张扬的“抱团”，只是多数人后知后觉。

所以近期市场走的是很强的，接下来，真正决定行情成色的变量有三：

  1. 政ce+事件：月底重要会议的内容、全年经济目标，叠加后续还有世界人工智能大会、稀土管理条例落地，都可能成为新的情绪引爆点。
  2. 资金：两融余额若冲破1.9万亿，短线兑现压力将陡增；公募最新仓位显示，科技成长依旧是最喜好。
  3. 海外X因素：美联储9月降息节奏、中mei贸谈p中稀土出口与科技关税的任何风吹草动，都可能让市场抖三抖。

另外就是8月的中报季将是一次“期中考试”。

好了，午盘就先说到这，今晚我们再来好好的复盘。


                                        
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