2024年，A股市场波动明显，两度出现V型反弹，全年上证指数最低报2635.09点，最高报3674.40点。展望2025年A股走势，中航证券首席经济学家董忠云在接受风口财经记者采访时表示，2025年A股走势或主要取决于内外部政策角力情况，2025年下半年，A股盈利底有望形成，进而推动开启新一轮行情。

经济学家：A股春节前或仍存扰动

董忠云表示，2025年预计海外流动性延续宽松路径，美联储预计仍将处于降息轨道上，但降息节奏或趋缓，决策波动性或上升。而欧央行可能继续以领先美联储节奏和力度实行降息，以支撑经济上行。同时，这也意味着，美元指数有望继续维持强势，存在进一步上行的空间。

国内方面，2024年9月下旬以来，宏观政策面出现明显转向，其中核心是财政政策的发力。2025年更加积极的财政政策将表现为总量更多、节奏更早、结构更优，货币政策的进一步宽松措施也可能会倾向于“尽早”落地，2025年上半年有望出现宽货币和宽信用协同推进的局面，推动M2、社融增速回升。

A股策略方面，董忠云认为，2025年A股走势或主要取决于内外部政策角力情况。具体来看，2025年1月份特朗普上台前后，短期市场或将重新聚焦至特朗普对华政策，结合A股历史表现来看，春节前A股或仍存在扰动。2025年全国两会前后，2025年工作任务将更加明确，市场焦点将再次回归至国内政策，行情值得期待。

二季度是内外部政策角力关键时期，董忠云认为，外部方面，特朗普对华实际政策将逐渐清晰；内部方面，2024年12月政治局已经提前储备国内对冲政策工具，或将根据二季度出口部门的实际表现择机推出。2025年下半年，一方面国内市场对于外部冲击实际量级有了更清晰的认知和预期，另一方面国内刺激政策效果有望逐渐见效，PPI有望加速回升，A股盈利底有望形成，进而推动开启新一轮行情。

对于2025年经济走势，董忠云对风口财经记者分析，基于2025年宏观调控政策“超常规”发力，对2025年经济增速可看高一线。在财政积极发力的带动下，基建投资、房地产投资和消费都有望出现回升，并成为带动经济增速改善的重要动力。预计2025年总体经济和通胀或呈现复苏格局，2025年GDP增速目标可能会维持在5%左右。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）


                                        
友情提示
本站部分转载文章，皆来自互联网，仅供参考及分享，并不用于任何商业用途；版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其他问题，请与本网联系，我们将在第一时间删除内容！  
                                        
联系邮箱：1042463605@qq.com