瑞银认为，房地产市场的衰退为长期投资者带来了机遇。

在标普 500 指数的 11 个主要类别中，房地产是 2024 年唯一下跌的类别，跌幅为 4.7%。

瑞银分析师Jonathan Woloshin在上周的一份报告中写道，商业地产（即 CRE）市场仍存在重大不确定性，包括利率走势和 2024 年至 2026 年到期的 2 万亿美元债务的再融资问题。

不过，他表示，资金仍然可用，而且新零售、多户住宅和工业房地产供应的减少表明，2025 年至 2030 年的运营基本面将更加强劲。他补充说，私募股权市场也有资金在观望，新的 CRE 基金已宣布规模约为 335 亿美元。

根据瑞银的数据，房地产投资信托基金（REITs）的股息也很诱人，平均收益率为 4.2%。

Woloshin写道："投资者需要记住，没有人会在底部敲钟。尽管头条新闻可能仍然是负面的，CRE领域也将持续面临更多挑战，但我们相信，具有流动性和多年时间跨度的耐心投资者在CRE和房地产投资信托市场上拥有大量极具吸引力的风险调整回报机会。"

他强烈建议关注质量，如管理、资产负债表、物业、地域和股息与无现金流覆盖率，而不是追求收益率。

以下是他名单上的两家房地产投资信托公司：

Prologis 的股价今年表现不佳，下跌了约 15%。然而，该房地产投资信托基金是全球最大的仓库等工业地产所有者，而且工业行业依然强劲，Woloshin 说。

他说："PLD拥有四管齐下的运营模式，包括自有和运营的房地产、开发、基本业务的利润潜力和战略资本管理，提供了多种价值创造潜力的途径。"

Prologis 的股息率为 3.4%。

Alexandria Real Estate Equities的股息率为 4.4%，年初至今下跌超过 7%。该公司为生命科学公司拥有、运营和开发大型园区。

Woloshin 喜欢Alexandria强劲的资产负债表和有限的短期债务，以及覆盖面广的股息和广泛的资金渠道。

他说："ARE 在开发预租率较高的资产方面有着良好的历史表现，并拥有多元化、信用良好的租户基础。"

本文源自金融界


                                        
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