本周二，瑞银发布最新报告，上调了对MSCI全球指数年终目标，预计七大理由将支撑全球股市整体表现良好。

同时，瑞银还上调了MSCI中国指数年底目标，表示已转为看好中国股市，并预计内地房地产价格将在明年企稳。

瑞银上调MSCI全球指数预期

瑞银分析师上调了对MSCI全球指数的年终预测，将其目标价从800点上调至830点。MSCI全球指数是衡量全球股市整体表现的重要基准。瑞银表示，MSCI全球指数年底前可能上涨6%。

瑞银列举了7个乐观的关键理由：

风险偏好改善是瑞银上调预测的一个关键因素。他们的专有指数显示，全球前景乐观，而潜在的经济放缓可能对股市有利。

另一个积极的指标是对美国工资增长放缓的预期。瑞银分析师认为，美国工资增速将降至3%-3.5%，这表明“通胀冲击是暂时的，有助于提高企业利润率，延长周期。”

市场对疲弱数据的反应也令瑞银感到鼓舞。他们观察到，市场表现出了“过渡性”，对疲弱数据的看法比预期更为积极。瑞银策略师表示：“市场对疲软数据做出积极反应的速度似乎比我们预期的要快得多。”

生成式人工智能的进步也推动了长期增长的潜力。他们认为，从2028年开始，生成式人工智能可以推动生产率增长1%，从而带来“有保障的股票风险溢价”，从而证明股价上涨是合理的。

此外，瑞银强调，最近的企业财报业绩修正和业绩表现都是积极的。他们指出，“盈利修正的领先指标”和近期积极的盈利报告支持了当前的乐观前景。

美联储可能延长暂停加息的时间，是瑞银的另一个看涨因素。从历史上看，长时间的暂停加息之后，股市表现强劲。

最后，瑞银承认，有可能出现由防御型板块推动的“防御型牛市”。他们还看到了上行风险，指出尽管存在一些泡沫指标，但央行资产负债表趋稳等因素表明，风险环境有所降低。

尽管瑞银承认存在潜在的下行风险，但它认为，这些都是暂时的，并且都会被上述积极因素所抵消。

瑞银：已转为看多中国股市

瑞银财富管理首席投资官办公室在报告中指出，受益于空头回补和中国股市的加速转向，MSCI中国指数过去3个月的表现好于几乎所有主要的新兴市场和发达市场指数。

瑞银评论称，中国股市目前的反弹看起来与前几轮有所不同，并已转为看多中国股市，预计中国股市在战术投资方面的表现将优于亚洲其它地区。

在新的催化剂和估值持续上升的支持下，瑞银将MSCI中国指数的年底目标进一步上调至69点。而在盈利增长快于预期的乐观情景下，瑞银预计中国股市估值将升至略高于长期平均水平，这将支撑MSCI中国指数目标位升至72点。

关于中国内地房地产市场，瑞银预计，未来两个季度内地房地产销售两将逐渐企稳，预计房地产价格将在明年企稳，届时房地产投资对经济的拖累应会减弱。

瑞银报告还指出，香港股市自今年3月以来已上涨逾6%，表现优于相对价值交易中的融资头寸，这导致6月份市场出现获利回吐。

不过，瑞银对香港市场的投资观点已从增持转为中性，认为随着楼市政策放松、H股股息税预期下调、大型保险公司股票回购规模增加，以及市场估值从低迷水平向上调整，大部分积极预期已反映在股价表现上。目前瑞银预计，香港股市的表现将与亚洲股市的整体表现一致。

本文源自财联社


                                        
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