提到金价崩盘，100年至少发生了3次，比如70年代20个月内跌50%、2008年7个月内跌30%、2015年跌超10%。

无论哪次崩盘，也无论跌幅多大，后期金价都有惊无险地重新涨了回来。

之所以总能修复，原因很复杂，如果单从供需关系上讲，上到国家、央行，下到商业银行、个人，都是黄金买家，需求量大自然就会修复。

如果说以上三次算不上“崩盘”——周期太长、跌幅太低；假设一种极端情况出现：

“短期内国际黄金价格骤降，跌幅史无前例，黄金不再值钱且没有修复的可能，此时又会引发何种后果呢”？

首先，黄金究竟扮演着什么角色？谁才是黄金的真正玩家？

大家一定听说过“乱世黄金，盛世古董”这句话，这指的是黄金的投资价值。但就个人而言，黄金虽具有投资价值，我们普通人却不能影响金价涨跌，赚也罢、赔也罢，终究是跟随大环境。

那金价涨跌到底由哪些因素、由谁决定？

影响涨跌的因素很多、很复杂，产量、需求都是其次，通缩、地缘、经济、股市也可以忽略，最主要因素应当是美元汇率，或者说美国美联储才是黄金的真正玩家。

有人可能会说，70年代布雷顿森林体系土崩瓦解之后，美元就跟黄金脱钩了，美元汇率不能影响金价。

这种论调是只知其一不知其二，宏观层面，一个最直观的体现，过去10年金价走势，与美元走势呈现80%逆相关。什么意思？美元走强、黄金走弱；美元走弱、黄金走强。

再具体一点，国际金价以美元标价，美元汇率，或者说美元强弱是影响金价的重要因素。为何会这样？

原因很浅显，全球范围来看，美元资产和黄金是全球两大投资标的物，这一点没异议吧？如果有异议，那金价低的时候，中国大妈疯狂购买黄金实物又如何解释呢？总不是为了穿戴在身上作为装饰品吧？都是出于投资、增值的需求。

当美元坚挺的时候，美元也好、衍生物也罢，是投资者争相购买的标的，而此时黄金则受冷落，行情走弱，反之亦然。

既然美元汇率是影响金价行情的重要因素，那谁是黄金的真正玩家就很明显了：决定美元汇率的，是美联储，如果他愿意，通过加息减息就能实现躺赚。当然，加息减息要考虑各项因素、指标，不会单纯为了操控金价而这么做。

如果还是不能理解，那我们再从另一方面赘述一下：

我们都知道，各国都会储备美债，美国是建立在负债上的国家，发行的美债不愁卖不出去。

美债的利率相较于其他金融产品，没有可比性，低到2%，为什么还要储备美债？刨除投资的需要不谈，更多的是出于避免外汇缩水、稳定本币汇率、国家战略、解决流动性问题等各方面的考量。说得更直白一些，美元使用率这么高、美国经济影响力这么大，不买美债不行，必须要和他“捆绑”在一起。

但是，只买美债就能解决以上问题吗？毕竟美联储时不时地加息、减息、放水、收紧，其他各国是不是太被动了？

确实被动，为了避免受限，各国就又储备黄金，黄金与美元逆相关，美元-1、黄金就+1，稳定性就有了保障。这就是各国为什么会一边持美债、一边储备黄金的原因之一。

说了这么多，只为了阐明一个问题：

黄金作为一种贵金属，本身无金融属性，但它恰好与美元逆相关的，美元汇率是其行情走向的重要影响因素，而汇率又由美联储说了算，所以黄金的最大玩家，是美国。

明确了这一点，再来看黄金崩盘的后果究竟是什么：

第二，黄金崩盘的后果

注意，我们这里所说的“崩盘”，指的是非常规崩盘，特指短期内，甚至是“瞬间”，黄金跌到低位，跌幅大且没有修复的可能，这是一种假设性的极端情况，历史上从未出现过。

那会引发什么后果呢？

对个人、机构投资者的后果我们就不说了，无非就是资产缩水，之前“大金链子、小手表”的财富象征恐怕只剩下“小手表”了。

主要说一下宏观层面的后果：

在过去，美元汇率涨跌推动国际金价涨跌，汇率在前、金价在后，汇率主动、金价被动。

一旦金价崩盘且无再修复可能，建立在美元资产和黄金之前是两大主要投资标的物的基础上，各国、央行、机构、个人，肯定会抛售黄金，但瞬间的崩盘根本就不会给我们留出反应的时间，所有黄金储备，都砸在手里，近乎一文不值。此时遭殃最大的是谁？当然是那些减持美债而增持黄金的国家，比如俄罗斯。

那黄金崩盘，会不会推动美元走强？大概率是会的，道理很简单，假设全球有100元财富，20元落在其他资产上，美元资产和黄金各有40元落脚，当黄金不值钱了，40元的黄金贬值到4元，这4元就会找美元资产落脚、避险，从而推动美元走强。

美元走强，引发的后果是什么？对于美国来说，美元开始回流本土市场，市场上的结余资金更多了，从而引发通胀。而美元又具有传导效应，通胀又会传导到其他各国。

所以，作为玩家的美国，也不允许黄金崩盘，除非崩盘到一文不值。但一文不值又是不可能的，毕竟黄金还有使用价值，工业上、生产上都是必要原材料，有需求就有价值，崩盘的部分不过是金融属性部分罢了。

综上，就目前全球的经济逻辑来说，黄金崩盘无论对于个人还是对于各国，都是不愿意看到的，几乎都承担不起这种后果。

当然，以上只是假设性问题，事实上黄金的金融属性几乎很难剥离，历史上也出现过黄金“崩盘”的现象，但每次都能修复，即便不能自然修复，也可以人为修复，背后总是有推手的。

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