多家金矿股表示，2024年业绩出现大幅增长主要受金价大涨推动

文|《财经》特约撰稿人 康国亮

编辑|杨秀红

贸易政策叠加地缘政治加剧市场的不确定性，国际黄金价格在突破3000美元/盎司大关后，继续保持强势上涨态势，成为全球表现最强劲的资产之一。

截至3月18日发稿，纽约期金价格涨幅扩大至1%，突破3035美元/盎司，最高涨至3036.6美元/盎司，伦敦金现连续突破3010美元/盎司和3020美元/盎司两道关口，最高涨至3026.95美元/盎司，二者均创出历史新高，年初至今已上涨超15%。国内黄金价格方面，沪金日内涨超0.8%，突破700元/克大关，足金饰品零售价格亦突破900元/克大关。

据世界黄金协会数据，2024年，以美元计价的黄金全年累计涨幅达26%，金价一年内连续40次刷新历史纪录。

强势上涨的黄金价格也点燃了黄金矿业上市公司的股价，万得（Wind）数据显示，3月18日，A股金矿股领涨市场。其中，赤峰黄金（600988.SH、6693.HK）A股股价上涨7.61%至20.92元/股、H股股价上涨7%至14.98港元/股；山东黄金（600547.SH、1787HK）A股股价上涨5.84%至27.01元/股，H股股价上涨6.99%至18.06港元/股；中金黄金（600489.SH）股价上涨4.43%至13.92元/股；山金国际（000975.SZ）股价上涨4.71%至18.46元/股。

金矿股中市值最高的紫金矿业（601899.SH、2899.HK），A股股价上涨3.2%至17.16元/股，H股股价上涨4.23%至17.76港元/股，总市值达到4638亿元；西部黄金（601069.SH）股价上涨3.56%至13.97元/股；四川黄金（001337.SZ）股价上涨2.66%至22.79元/股，恒邦股份（002237.SZ）股价上涨2.01%至11.18元/股；湖南黄金（002155.SZ）股价上涨1.84%至24.37元/股。

截至3月18日收盘，湖南黄金年内股价累计涨幅达54.93%，赤峰黄金年内上涨34.02%，西部黄金年内上涨22.01%，山金国际年内上涨20.1%，山东黄金年内上涨19.35%，紫金矿业年内上涨17.46%。

黄金牛市下，以黄金矿业开采为主营业务的A股金矿股的业绩表现也呈爆发态势。

截至3月18日，从已披露的金矿股2024年报及年报预报来看，紫金矿业归母净利润绝对值最高，预计2024年实现归母净利润320亿元，同比增长51.5%；赤峰黄金归母净利润增速最高，预计2024年实现归母净利润17.3亿元-18亿元，同比增长115.19%-123.9%；西部黄金归母净利润扭亏为盈，预计2024年实现归母净利润2.4亿元-3.2亿元。六家已披露年报或业绩预告的金矿股，预计2024年实现归母净利润396亿元-414亿元，相当于每月净赚33亿元-34.5亿元。

“此轮黄金牛市下，金矿股业绩充分受益，其业绩弹性有望被打开，尤其在金价强势上涨预期下，其估值有进一步提升空间。”业内人士对《财经》表示。

中信证券发布研报称，黄金价格强势上涨，金矿股业绩提速，后市股价有望补涨。

年报业绩普增

多家金矿股在年报及年报业绩预告中表示，业绩出现大幅增长的主要原因为黄金价格大涨。

山金国际于3月17日率先披露2024年报，年报显示，公司2024年实现营收135.85亿元，同比增长67.6%；实现归母净利润21.73亿元，同比增长52.57%。

山金国际表示，2024年国际黄金市场呈现供需创新高、价格持续攀升的强劲发展态势。需求端，全球央行持续大规模购金构筑战略储备，科技用金在人工智能产业推动下实现结构性突破；供给端，金矿产量和回收金共同拉升供应量；价格则创下全年40次刷新历史纪录的突出表现，COMEX黄金期货年度涨幅超27%，年内一度突破2800美元/盎司。

2024年，依托四座在产矿山，山金国际实现黄金产量8.04吨，同比增长14.69%；生产铅、锌金属量29886吨，同比增长14.96%；实现银产量196.05吨，同比增长1.57%。

紫金矿业预计2024年实现归母净利润320亿元，与上年同期相比增加约108.81亿元，同比增长51.5%。对于业绩预增的主要原因，紫金矿业表示，2024年，公司主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制，境外权属企业运营能力提升，盈利能力增强。2024年，公司矿产金73吨，同比2023年的68吨增长5吨，同比增幅为7%。

赤峰黄金预计2024年实现归母净利润17.3亿元-18亿元，同比增长115.19%-123.9%。赤峰黄金表示，公司2024年实现归属于母公司所有者的净利润同比大幅增长，主要系黄金产销量、销售价格上涨以及公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制所致。

作为国内民营金矿上市公司，赤峰黄金于2025年3月10日登陆港交所，成为今年首家登陆港股市场的A股公司，截至3月18日，其港股股价上市以来累计上涨逾9.18%，至14.98港元/股，总市值为280亿港元。

西部黄金预计2024年实现归母净利润2.4亿元-3.2亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。对于业绩预盈的主要原因，西部黄金表示，自有矿山生产的黄金销量较上年同期增加，且销售价格较上年同期上升。

湖南黄金则预计2024年实现归母净利润7.826亿元-9.293亿元，同比增长60%-90%。公司称，报告期内，业绩上涨主要原因是公司金、锑产品销售价格同比上涨。山东黄金预计实现净利润27亿元-32亿元，同比增长15.98%-37.46%。其在业绩预告中表示，2024年黄金价格上行推动公司利润上涨。而中金黄金、四川黄金、恒邦股份三家金矿上市公司尚未披露年报或年度业绩预告。

积极增储上产

为了在此轮黄金价格牛市下赚取更多的利润，金矿股均在积极增加黄金储备与黄金产量。

山金国际在年报中表示，2024年，公司完成了对纳米比亚Osino项目100%股权的收购，进一步扩大了海外资源布局。同时，公司在国内多个矿区的探矿增储工作取得显著进展，新增金资源量12.69吨，银资源量95.72吨，铅锌资源量也有所增加。

截至2024年末，山金国际共拥有六个矿山企业，其中黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。2025年，山金国际对现有在产矿山确定的生产经营计划是，黄金产量不低于8吨，其他金属不低于2024年产量。

赤峰黄金则在港股市场上市时表示，将进一步提升黄金资源量和储量。其执行董事兼行政总裁杨宜方称，此次上市集资所得的50%将用于现有矿山勘探和改造，相信加大勘探力度后能更快提升黄金资源量和储量。另外，集资净额的40%会用于收购新矿山，收购是公司未来发展非常重要的动力。

据了解，赤峰黄金主要从事黄金的采、选和销售业务，拥有并经营七个黄金及多金属矿山，分布于中国、东南亚和西非等地。

湖南黄金2024年因发现远景黄金储量超1000吨，价值6000亿元的万古金矿田，引发股价四天涨停。

紫金矿业在年报业绩预告中计划2025年矿产金85吨，比2024年增长12吨，同比增长幅度为16.4%，这一增长幅度远高于2024年的7%。

从目前A股黄金矿业上市公司各自拥有的黄金资源量来看，紫金矿业共计拥有黄金资源量3528吨，位居A股金矿股首位；山东黄金紧随其后，拥有黄金资源量1431吨；中金黄金拥有黄金资源量892吨，位列第三，赤峰黄金拥有黄金资源量454吨，山金国际、恒邦股份、湖南黄金、四川黄金、西部黄金分别拥有黄金资源量274吨、150吨、142吨、31吨、30吨。

中国黄金协会统计的国内原料黄金产量数据显示，2024年国内原料黄金产量为377.242吨，同比增长0.56%，全国共生产黄金534.106 吨（含进口原料产金），同比增长2.85%，中国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。

从金价未来走势来看，市场看涨金价情绪仍旧高涨。瑞银近期上调了黄金目标价，从此前的3000美元/盎司上调至3200美元/盎司。瑞银表示，市场仍然普遍对黄金充满信心并对美国市场保持谨慎，预期黄金ETF资金流入以及对金条和金币需求或继续推升金价。此外，央行买盘也是结构性的支撑因素，有迹象表明今年全球央行购金意愿和需求仍然强劲，全年购买量可能再次接近近几年来每年约1000吨的水平。

“金价即使不再上涨，金矿股当前也面临价值重估，如果上涨预期仍旧充足，金矿股的估值提升空间可能会更大。”业内人士对《财经》表示。

责编 | 秦李欣