受累于股票波动，相关理财产品也压力陡增，进而波及上市公司当期盈利表现。
4月7日晚间，方大特钢（600507.SH）突然发布公告称，作为“方大特钢QDII信托投资项目202201期“信托项目最主要的底层资产，阳光保险（06963.HK）H股股票价格波动引致了该信托产品的净值波动。
根据中信信托提供的估值表，该信托资产净值由2023年12月31日的3.14亿元下降到2024年3月31日的1.95亿元，净值变动金额为-1.2亿元（未经审计），净值变动金额（绝对值）占公司2023年归属于上市公司股东的净利润的比例为17.37%，同时预计将对公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润产生较大影响。
R4级，持有4.19亿份阳光保险H股
回顾此前，2022年11月，方大特钢拟使用不超过4.3亿元闲置自有资金委托中信信托进行委托理财，并与受托人签署《方大特钢QDII信托投资项目202201期资金信托合同》，设立“方大特钢QDII信托投资项目202201期”信托项目，最终拟投资于阳光保险发行的H股股票，中信信托作为受托人管理本信托。该信托预定存续期限为5年。
根据合同，除全部信托资金的1%用于认购委托人应缴纳的信托业保障基金及预留信托运营资金外，其余资金用于认购阳光保险发行的H股股票。该信托已获配阳光保险发行的H股股票7872.20万股，获配价格为每股H股5.83港元，总额为4.59亿港元。2023年9月，公司向受托人发出赎回申请书，赎回信托份额1100万份，回收资金803.11万元；赎回后，本信托份额由4.3亿份减少至4.19亿份。
根据方大特钢彼时公告，该信托产品的风险评级为R4（中高风险），“使用闲置自有资金委托中信信托进行委托理财，不会对公司正常的生产经营造成影响，有助于公司利用各方的优势与资源，提高资金使用效率，但也存在亏损的风险。”
资本市场上，阳光保险H股近期表现确实不佳：阳光保险H股股票收盘价从2023年12月29日的4.35港元/股跌至2024年3月28日的2.69港元/股，区间股价跌幅接近40%。
方大特钢：暂无处置信托产品计划
尽管股票价格波动令上市公司承受不小压力，但方大特钢旗帜鲜明地表示，阳光保险H股具有较高的长期投资价值，暂无对上述信托采取处置措施的计划。
3月26日，阳光保险披露了上市后首个完整年度的业绩情况。2023年，阳光保险总保费收入1189.1亿元，同比增长9.3%；实现保险服务收入599亿元，同比增长7.5%；归属于母公司股东的净利润37.4亿元，同比下降16.8%；内含价值为1040.6亿元，可比口径较上年末增长6.4%。同时，阳光保险拟派发2023年度末期股息每股0.18元（含税）。
方大特钢认为，阳光保险经营情况稳定，经营环境未发生重大不利变化，阳光保险2024年第一季度股价的较大波动预计主要受内资股转换为H股流通的影响，同时阳光保险H股上市以来现金分红情况稳定且现金分红比例较高，具有较高的长期投资价值。因此，截至公告披露日，公司暂无对上述信托采取处置措施的计划。
方大特钢还表示，股票价格受到多方面因素影响，未来阳光保险股票价格进而信托产品净值波动存在不确定性，公司将按照时间节点在定期报告中重新计量其公允价值，“因此，上述委托理财产品价值波动对于公司净利润的影响在本信托存续期内具有持续不确定性，公司尚无法预估净值波动对公司2024年度业绩的影响。另外，上述净值波动将计入非经常性损益项目，不影响公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润情况。”
券商中国记者注意到，继3月28日触及2.65元/股低位之后，阳光保险H股价格有所回升。但或许又受到方大特钢这一公告的影响，4月8日阳光保险H股大跌，截至记者发稿时，跌8.61%，报2.76港元。
方大特钢2023年年报显示，2023年末，方大特钢总资产197.77亿元，相较2022年底增加1.92%；2023年度，公司实现营业收入265.07亿元，比去年减少15.75%；归属于母公司所有者的净利润6.89亿元，比去年同期下降35.16%。该公司去年的公允价值变动收益就有所减少，2022年、2023年该数据分别是-4044.48万元、-6720.31万元，主要系信托产品公允价值变动所致。
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