国际金价今年在投资者的惊呼中一度突破了2400美元，但金价上涨背后的原因，至今并没有准确的答案。目前主流的分析认为，是中国推动了此轮黄金热潮。

英国金融时报分析报道称，中国投机者对金价上涨的巨额押注，在一定程度上推动金价本月升至历史高点，这反映出亚洲交易商对黄金市场的影响力开始超过西方同行。上海期货交易所(SHFE)期货交易员持有的黄金多头头寸攀升至29,5233份合约，相当于295吨黄金。这相较9月下旬中东地缘政治紧张局势爆发时增长近50%。

根据彭博社2015年以来的数据，本月早些时候的32,4857份多头合约创下了纪录。

一家名为中财期货的交易公司，已在上海期货交易所积累了50吨多一点的黄金多头头寸，价值近40亿美元，相当于中国央行黄金储备的2%以上。

在上周成交量达到峰值那天，上海期货交易所的黄金成交量飙升至130万手，是去年平均水平的5倍以上。分析师表示，这种交易狂潮有助于解释为什么本月金价势如破竹，破纪录反弹至每金衡盎司2400美元以上。

“中国投机者确实掐住了黄金的喉咙。”行业组织世界黄金协会首席市场策略师约翰•里德表示。

“几十年来，新兴市场一直是最大的终端消费者，但由于西方快钱的流动，新兴市场一直无法发挥定价权。现在，我们正进入这样一个阶段：新兴市场的投机资金可以发挥定价权。”

自2022年11月以来，金价已上涨逾40%，原因是新兴市场各央行为实现外汇储备多元化、减少对美元的依赖而购买了创纪录数量的黄金，同时利率出现了见顶的迹象。

自去年10月以色列-加沙冲突爆发以来，黄金的避险作用——黄金通常被用作对冲通胀和货币贬值的工具——进一步提振了金价，上周金价触及每金衡盎司2431美元的历史高点。

即便如此，这轮上涨行情的规模仍令许多分析师感到意外，他们指出，这种上涨与美国和欧洲交易所交易基金(ETF)资金流出情况不一致。

相反，一些人指出，上海期货交易所和上海黄金交易所(SGE)的交易活动是推动金价上涨的一大因素，因为中国投资者面对房地产行业危机缠身、股市又低迷的局面，希望分散一下投资。上海黄金交易所的一种关键合约的成交量在3月和4月同比增长了一倍。

30年前边锡明创立中财，最初它是一家PVC管道制造商，后来涉足期货交易。多家中国交易公司的巨额押注与金价的快速上涨和随后从创纪录高点回落有关，而中财是其中最重要的一家。

里德说：“杠杆期货市场上的短线交易者，正如我们多年来多次看到的那样，可以迅速抬高或压低价格。”

金价周一大幅下跌，周二的交易价为每金衡盎司2326美元。

中信期货和国泰君安期货等其他中国交易商也在上海期货交易所黄金期货中持有大量多头头寸。

以撰写“自我反省”文章而闻名的边锡明是阿里影业的少数股东，这家中国传媒集团曾参与出品《绿皮书》、奥斯卡获奖影片《1917》以及近年的一些《碟中谍》电影。

边锡明在2022年写道，高通胀和乌克兰战争意味着，“将基金全仓锁定在高杠杆沪金 正逢其时”。

中国金融信息提供商万得的数据显示，中财管理的一只基金在2024年实现了逾160%的回报率。


                                        
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