1.中瑞股份(创业板)

申购代码：301587

股票代码：301587

发行价格：21.73

发行市盈率：18.79

行业市盈率：23.61

发行规模：8.00亿元

主营业务：圆柱锂电池精密安全结构件的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，公司产品以动力锂电池领域为主。根据GGII数据，到2025年，国内锂电池出货量将达到611GWh；国内锂电池精密结构件市场产值由2017年的31.4亿元增长至2021年的133亿元，预计2025年将突破270亿元。

公司业绩方面，2020年-2022年，公司分别实现营业收入4.6亿元、6.48亿元、7.64亿元，年度复合增长率为28.86%；扣非净利润5647.45万元、1.33亿元、1.70亿元，年度复合增长率为73.68%；公司业绩快速增长，成长性良好。不过，这种良好增长态势从2023年全年看却戛然而止。2023年，公司营收、净利下滑幅度均达到两位数。此外，公司初步测算，2024年1-3月营业收入预计为1.76亿元至1.96亿元，同比增0.47%至11.89%；归母净利润为3360万元至3790万元，同比增0.61%至13.48%。

募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约8.95亿元，拟分别用于动力锂电池精密结构件项目(8.44亿元)、研发中心建设项目5090.56(万元)。以此次21.73元/股的发行价计算，公司此次实际募资约8亿元，与原计划相比少募了约12%。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，创业板全年上市新股110只，首日破发20只，首日破发比率约18%。2024年以来，上市26只新股中，1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率略低于行业平均值，破发风险一般，不过，公司2023年业绩不佳，毛利率也有所下滑，综合判断中瑞股份首日破发概率不足10%。


                                        
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