睿远基金傅鹏博旗下管理产品睿远成长价值混合二季报出炉，傅鹏博最新管理规模186.86亿元，二季度前十大持仓为：中国移动、宁德时代(300750)、立讯精密(002475)、腾讯控股、迈为股份(300751)、广汇能源(600256)、巨星科技(002444)、三诺生物(300298)、万华化学(600309)、海吉亚医疗。

相较于一季度末持仓，二季度巨星科技和海吉亚医疗新进成为其前十大重仓股；傅鹏博二季度加仓迈为股份、广汇能源、宁德时代、三诺生物；减仓中国移动、立讯精密、腾讯控股和万华化学。

傅鹏博在二季报中写到：“回顾二季度，四月份，港股市场表现突出，部分海外资金在高低切换中流向了估值较低、宏观面有改善预期的港股。同期，A股市场情绪好转，指数反弹，在存量资金交易背景下，板块出现较快的轮动，风格上大盘股表现相对较好；行业上，出口产业链表现突出，其中家电、汽车涨幅居前。

五月份，市场情绪开始回落，各地虽出台一系列的房地产政策，而市场在短期反弹后表现出“观其后效”的态度；行业层面，传统和红利板块领涨，海外AI热度高涨，但国内TMT板块个股波澜不惊。

六月份，内需数据不佳，出海行业面临不友好的贸易政策，市场交易情绪低落，食品、新能源标杆公司的股价大幅调整。过去三年，资金在上述两个板块拥挤抱团、风险收益比不断降低，近期在红利和银行板块出现了类似现象。

二季度，令人印象深刻的宏观事件有：（1）信贷数据弱于预期和季节性，信贷需求有所收缩，居民和企业新增贷款均同比少增。新增社融低于季节性水平，实体经济融资同比少增是主要拖累。M1和M2同比增速双双回落，M1与M2负剪刀差加大。（2）在 30年国债收益率创新低、长期债券收益率偏低的背景下，央行不断发出警告，引导国债二季度，利率上行。在市场“充耳不闻”时，央行表示将“大规模借贷国债”。如果将这两件大事和5-6月的市场表现相联系，内在逻辑是清晰的，即在宏观预期转弱、海外“小院高墙”加强的背景下，市场资金倾向于配置股息分红率高、流动性好的“安全”资产。

本基金阶段性略微降低了股票类资产配置，但仓位依旧不低，港股持仓整体贡献较为明显。我们对持仓做了一定调整，环比二季度，前十大持仓净值占比有所提高，其中，对机械设备、电力设备和能源行业个股增持较多，对电信运营商作了减持但变化幅度有限，其余重点公司持仓情况几乎不变。前十大持仓之后的持股变化相对较多，我们减持了基本面有压力、估值和增长不太匹配的公司。

七月初，A股市场表现较弱，指数调整叠加成交量偏低。诚然，资本市场和中国经济都处在一个“培元固本”的阶段，充分认识这一点有助于控制好投资的风险收益。随着上市公司中报陆续披露，我们将积极寻找景气成长类公司，筛选的过程和标准会更加审慎，评估好标的未来现金流创造的能力，注重选股的赔率和胜率。下半年，市场可能面临一些上行的驱动因素，比如地产数据改善幅度好于预期，三中全会政策鼓舞市场情绪，预算内国债和地方债发行进度加快等等。目前，我们将动态应对市场变化，控制好组合的回撤。 ”


                                        
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